贵州茅台去年冰淇淋、巧克力等营收4亿销售费用增幅创5年来新高

昨日晚间，贵州茅台发布业绩成绩单。2023年全年，公司营业收入1476.94亿元，同比增长19.01%；净利润747.34亿元，同比增长19.16%。

报告期内经营活动产生的现金流量净额约665.93亿元，同比增长81.46%。其中，在2023年第四季度，公司实现营收444.25亿元，同比增长20.26%；净利润218.58亿元，同比增长19.33%。

总体来看，2023年贵州茅台的净利润增速与营收增速基本持平，而上一年净利润增速比营收增速高出2.68个百分点。

茅台表示，净利润整体增长主要归因于销量增加、销售渠道、产品结构变化和主要产品销售价格的调整。

分产品线来看，茅台酒营收1265.89亿元，同比增长17.39%，毛利率为94.12%，毛利率微降0.07个百分点，但收入占比仍占八成；贵州茅台系列酒实现营业收入206.3亿元，同比增长29.43%，毛利率为79.76%，同比增长2.54个百分点。

2023年11月1日，茅台官宣上调53%vol贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为20%，此次调整不涉及公司产品的市场指导价格。这也是贵州茅台时隔近六年再次提高茅台酒出厂价。

茅台近年来致力于发力系列酒销售。年报表示茅台1935销售百亿的目标已经达成，此外，茅台王子酒营收超40亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10亿元。

国金证券研报指出，茅台酒2023年平均吨价1265.9万元，同比增长17.4%；系列酒吨价206.3亿元，同比增长29.4%。

从产量来看，2023年酒类产量为10.01万吨，同比增加8.98%；销售量7.33万吨，同比增加7.48%；库存量同比增加6.21%至29.38万吨。

其中，茅台酒产量5.72万吨，同比增长0.69%；销量4.21万吨，同比增长11.1%。其他系列酒产量4.29万吨，同比增加22.41%；销量3.12万吨，同比增长2.94%。

从经销渠道来看，2023年，贵州茅台直销渠道营收为672.33亿元，同比增长36.16%，占总营收比重由2022年度的39.8%提升至45.67%。

与此同时，批发代理渠道的营收则小幅增长至799.86亿元，毛利率89.29%。截至2023年年末，茅台在国内的经销商数量为2080家，较2022年年末减少4家。

其中，“i茅台”数字营销平台的销售收入达到223.74亿元，同比增长88.29%。其贡献的营收占到了直营渠道的33.28%。

据“i茅台”2023年度数据报告显示，截至当时，平台已上架13款新品，共投放2578万瓶酒类产品，成交用户超1507万人次。“i茅台”当时的注册用户已超5000万，月活稳定在1200万，日活在500万左右，平台交易额突破250亿元。

值得一体的是，去年一年茅台不断开发推出“+茅台酒”系列周边产品，比如“酱香拿铁”、“茅小凌酒心巧克力”等，多次登上流量热榜。

2023年9月，贵州茅台联手瑞幸咖啡推出酱香拿铁产品。当天，“瑞幸联名茅台”“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯，首日销售额突破1亿元。同月，茅台与巧克力品牌德芙联名推出6款酒心巧克力产品，原价179元的礼盒装酒心巧克力一度被炒至近300元。11月20日，茅台生态农业公司与MOJT莫其托共同研发的“贵州味道”系列鸡尾酒正式发布，并请来周杰伦代言，市场建议零售价539元/瓶。

财报显示，2023年贵州茅台的“其他业务”收入为4.74亿元，相比2022年的3.27亿元增长45%，这当中贡献增长的主要是冰淇淋、巧克力等系列产品。

与热度和流量做对比的是，2023年，贵州茅台的销售费用为46.69亿元，同比增长40.96%。

贵州茅台表示，本期广告及市场拓展费用增加导致销售费用增长。

据统计，2019-2022年，公司销售费用分别为32.79亿元、25.48亿元、27.37亿元、32.98亿元，其中，2021年、2022年，销售费用同比增长7.44%、20.47%。茅台今年销售费用涨幅创下2018年以来新高。

二级市场上，今日收盘报1715.11元/股，涨幅0.07%。今年以来，贵州茅台的股价年初至今下跌0.63%，最新市值为2.2万亿元。

4月3日，沪深两市全天成交额合计9179亿元，较上一交易日缩量497亿元。其中，沪市成交额3927.0亿元，深市成交额5252.4亿元。贵州茅台成交额居首，为50.02亿元。

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